Економічна тектоніка сучасного світу: від золотого обміну до епохи відстрочених обов’язків

 У ХХІ столітті світова економіка зіткнулася з парадоксом: реальний обіг грошей оцінюється приблизно у 60 трильйонів доларів, тоді як обсяг відстрочених зобов’язань перевищує 300 трильйонів доларів. Як сталося, що натуральний «золотий обмін» поступився місцем системі, де боргові інструменти, похідні та цінні папери визначають логіку глобальної торгівлі?

Витоки: кінець золотого стандарту та нова логіка

Відмова від золотого стандарту у 1971 році США започаткувала епоху «паперових грошей», які базувалися на довірі до державних і приватних емітентів. Вже у 1980-х роках виникла практика створення фінансових інструментів, що давали право на торгівлю та інвестиції під заставу обмежених реальних активів. Особливо показовим став приклад однієї острівної країни, яка в 1990 році дозволила міжнародну торгівлю через юрисдикції з використанням лише 10–20% натуральних грошей під цінні папери. Це дало поштовх до глобального розростання ринків боргових зобов’язань.

Три хвилі економічної тектоніки

Світова економіка з кінця ХХ століття пережила три ключові фази:

1) 1984–1990 роки — перехід до лібералізації та «фінансових острівних експериментів».
2) 1990–2007 роки — глобалізація та розквіт фінансових ринків, накопичення ризиків.
3) 2008–2025 роки — криза боргових зобов’язань, спроби східних економік запропонувати альтернативну логіку емісії.

Відстрочені обов’язки: новий «золотий стандарт»?

Відстрочені обов’язки (боргові інструменти, облігації, деривативи) стали основою сучасної системи. Вони дозволяють компаніям і державам фінансувати свої витрати наперед, але водночас створюють гігантську піраміду зобов’язань, які значно перевищують реальний обіг грошей. У такій системі багатство визначається не лише володінням товарами чи землею, а й контролем над борговими потоками.

Шість складових сучасної монетарної системи

Класична економічна наука виділяла працю, товари, власність і гроші як основні елементи. Однак сучасна структура значно складніша. Вона складається з шести ключових складових:

1. Праця
2. Товари
3. Цінні папери
4. Грошові маси
5. Власність
6. Енерго-паливна складова

Нерівність і пастка бідності

Бідні країни, замість виграшу від глобалізації, стали ще біднішими. Середній дохід у 2 долари на день при світових ринкових стандартах означає фактичну ізоляцію від цивілізаційних благ. Цілі регіони, подібні до Балі чи Гаїті, опинилися у «пастці низьких стандартів» — коли глобальна система відбирає прибутки через спекулятивні механізми, залишаючи реальним учасникам борги та ризики.

Майбутнє: усушка обов’язків і нова логіка розвитку

У перспективі нинішні 300 трильйонів відстрочених зобов’язань можуть бути переглянуті та зменшені до 100 трильйонів реальної користі. Це означає відмову від надлишкової спекулятивної емісії та перехід до коротших циклів планування (2–4 роки замість 10). У цьому й полягатиме економічна тектоніка найближчих десятиліть.